房企纷纷分拆物业上市,是“造壳”还是抢地盘?

作者:新京报
来源:新京报
2018-11-16
摘要:
  房企分拆物业上市的热潮再度袭来。11月6日,新城集团旗下新城悦成功登陆港交所,成为第9家香港上市的物业公司。

山西快乐十分遗漏查询 www.ngqz.net   房企分拆物业上市的热潮再度袭来。11月6日,新城集团旗下新城悦成功登陆港交所,成为第9家香港上市的物业公司。

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  与此同时,佳兆业服务、旭辉永升物业等物业公司也进入上市倒计时。

  问题在于,为何这些房企开始发展原本不起眼的物业?是“造壳”还是抢占物业服务地盘?

  IPO

  在港上市物业公司将破十家

  11月6日,新城集团旗下的物业公司新城悦在港交所敲钟,成为继雅生活和碧桂园服务之后,今年第三家在港上市的内地物业公司。

  据悉,新城悦创立于1996年,目前已发展成为布局全国的综合性专业化物业管理服务商。在服务面积方面,截至2018年4月30日,新城悦签约项目涵盖21个省、直辖市及自治区的53个城市,总合约管理面积达7334万平方米,总在管面积达3703万平方米。

  值得一提的是,新城悦也是在港交所主板上市的第九家物业公司,前八家分别是彩生活、中海物业、中奥到家、祈福生活服务、绿城服务、浦江中国、雅生活服务、碧桂园服务。

  继新城悦之后,旭辉旗下永升生活、佳兆业物业等物业公司也都在筹备上市。今年8月9日,永升生活服务集团有限公司向港交所提交了招股书,拟赴港上市。据悉,永升生活于2017年4月14日在新三板挂牌,原证券简称为“永升物业”。

  据财务报表显示,永升生活2015年-2017年收益分别为3.34亿元、4.8亿元、7.25亿元。2018年第一季度的收益达1.98亿元。今年3月9日,永升物业发布公告称,根据战略发展规划需要,申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

  目前新三板上市的物管公司数量在不断攀升,永升生活为什么在新三板上市后又退出呢?业内人士指出,大部分物业企业净利率在3%-7%,物业公司的资产就是一纸合同,是地地道道的轻资产公司。而通过新三板获得的融资额有限,就算融资拿到钱,其投资利润也难以支撑利息负担。对此,记者向旭辉方面求证,截至记者发稿前,并未得到相关回应。

  个案

  佳兆业物业IPO生变

  新城悦之后,佳兆业旗下拆分的佳兆业物业IPO之路也在酝酿中,但较为波折。

  今年6月,佳兆业就向港交所递交了物业公司上市申请表格。资料显示,截至2017年末,佳兆业在管的物业建筑面积约为2400万平方米,共计119个物业,包括100个住宅社区和19个非住宅物业。

  然而,11月8日,佳兆业发布公告,就建议分拆佳兆业物业独立上市事项称,中国港股通投资者为非合资格股东,不得通过深港通及沪港通交易机制参与优先发售。建议分拆须待上市委员批准、董事会及佳兆业物业董事会最终决定、市场状况及其他因素,故建议分拆不一定实行。

  这给佳兆业物业IPO进程增加了不确定性?!袄嗨泼挥杏畔确⑹廴ㄊ粲谕刹煌ǖ母拍?,但是其有特殊性。由于港股通的制度规定,港股通投资者是通过中国结算公司来间接持有股票的,换而言之,股东名册上是没有此类投资者名字,所以本身也会限制部分股票权益?!币的谧抑赋?,此类约束会使投资者相对顾虑,进而在认购股份上比较迟疑。总体上说,这也需要佳兆业适当对类似分拆上市的策略,做新的调整。

  不过,在协纵策略管理集团创始人黄立冲看来,不允许深港通和沪港通的投资者参与优先发售是缺乏道理的,深港通和沪港通的投资者都是用港币来买公司股份,其差别是他们的渠道受到政府政策的限制。

  “佳兆业用自己的逻辑去解析上市规则,未必能获得联交所的认可,联交所可能以其没有公平对待股东,不同意该安排。接下来,要看佳兆业能否获得联交所和证监会的同意?!被屏⒊灞硎?。

  在外界看来,对佳兆业而言,分拆上市之后不仅可以减少对物业的“输血”,还为其现有业务多了条“来血”的通道。但在黄立冲看来,除非佳兆业拼命扩张,否则不需要向物业输血,佳兆业是希望分拆物业,多一个资本平台?!笆率瞪衔镆捣植鸩⒉换岚镏堑钟?,只能起到‘鸡蛋不放到一个篮子’的作用?!?/p>

  对于佳兆业物业的上市情况,记者向佳兆业相关人士核实,对方表示,暂不方便对外公布。

  瓜分

  争相上市“抢地盘”

  传统物管企业一直都在房地产母公司的庇护下生存发展,是什么原因致使它们从幕后走向台前,纷纷追求上市?

  业内人士看来,现在是物业公司“抢地盘”的阶段,也是它们对资金需求最大的时候。但如果这个时期企业能够上市,未来活下来的概率才能大大提升,进而才有后期“瓜分市场”的资格。

  相关专家指出,物业本身带有金融属性,是其业务模式的特点,但就企业运营而言,其实并不强。物业公司上市可以规范公司运营与管理、获得的资金支持,还可以提升企业的运营服务能力。

  不过,在专家看来,物业管理公司上市更多的是造壳行为?!昂芏嗫⑸滔M钟懈嗟纳鲜泄咀试?,物业管理公司实际上在IPO发行等方面,投资人的兴趣并不大,开发商基本上是从一个壳资源的角度来操作?!?/p>

  为什么房企纷纷选择港股上市?记者了解到,截至目前,登陆A股的物管公司今年仅有2月1日正式在上海证券交易所挂牌上市的南都物业。南都物业的上市,一度燃起了物业公司A股上市的欲望。不过,从过去物业公司冲击IPO的经历来看,普遍存在业绩规模较小、关联交易占比高、上市公司分拆、独立性等问题,A股独立上市难度着实不小。

  “物业公司只要满足上市要求,就可以在港交所上市,而A股上市审批比较谨慎?!弊冶硎?。

  以碧桂园服务为例,A股排队多年后也最终折戟而归。早在2015年8月,碧桂园便对外透露了其有意分拆集团物业管理服务于上交所上市。2016年8月31日,碧桂园首次报送《广东碧桂园物业服务股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》,并于2017年12月1日再次申报。然而,筹备了近两年的A股上市计划于2017年12月11日暂停。当时,碧桂园发布公告称,因审核监管机关近期的政策变动,碧桂园服务决定撤回其建议分拆的申请。3个月后,碧桂园于2018年3月19日宣布将物业板块分拆到香港联交所主板独立上市。

  说NO

  万科、龙湖物业按兵不动

  值得玩味的是,在物管公司频频登陆资本市场的背景下,国内物业服务质量美誉度很高的万科物业、龙湖物业却没有上市动作。

  记者了解到,龙湖物业现已升级品牌名称为“龙湖智慧服务”。龙湖集团CEO邵明晓明确表示,龙湖智慧服务尚无独立上市计划,也不会分拆。实际上,在物业拆分上市成为资本市场主流的前两年,龙湖集团董事长吴亚军就曾表示,并不选择加入物业资本化大军,因为一旦上市,“它跟地产接轨的弹性就将大打折扣?!?/p>

  那么,不分拆上市的龙湖智慧服务,是基于什么考虑?邵明晓表示,下一步,智慧服务的数据对于四大主航道数据打通非常关键,“我们要把它们放在一个大池子里,以便各业务相互之间协同?!?/p>

  万科方面,虽然万科管理层对物业板块的发展寄予厚望,但在今年年初业绩说明会上,万科副总裁张旭表示,万科物业没有上市计划。

  值得注意的是,在面对市场日益细分、多元化、个性化的服务需求,近期,万科物业正式对外推出“住宅商企两翼齐飞”战略,还推出独立子品牌“万物商企”,以商写物业管理、政企设施管理为主业务。此外,万科物业还将业务延伸至二手房市场寻求突破,建立子品牌“朴邻”。

  在分析万科和龙湖的物业为何不上市时,业内专家指出,物业公司的定位有所差异。部分企业上市是为了加快融资,而不是配合地产销售业务,而且上市后也会存在很多问题,会影响具体的物业工作的开展,基于此,部分企业保守对待上市,也是值得肯定的。

  实际上,业内人士对房企拆分物业上市持两种不同的看法:看好的一方认为,上市可提升品牌形象,利远大于弊;“泼冷水”的一方则认为,物业公司上市弊大于利。

  奥克斯物业总经理林志伟就不看好物业公司的上市。在他看来,物业公司登陆资本市场,多半是跟风,资金使用会被严格监管,很多投资行为反而容易被约束。

  “物业公司上市后,服务有可能变差,因为开发商有两种做法,一种是不让物业公司赚钱,提升服务品质、从而提高美誉度,获得更好的售价;另一种做法是各自赚钱,但这么做,就会有损美誉度?!被屏⒊逅?。

  竞争

  物管大战悄然打响

  不过,在新城控股集团股份有限公司高级副总裁欧阳捷看来,物业公司上市虽是把双刃剑。但是资本驱动,大势所趋。

  实际上,随着房地产进入存量房时代,物业管理的市场蛋糕还在不断增加。在此背景下,众多房企更加注重物业服务的业务运营和模式创新。

  来自天风证券研究所的一份报告指出,在中期物业管理面积方面,物业覆盖率仅约50%,政策驱动下,未来几年物业覆盖率有望显著提升,在物业费收缴方面,百强物业服务企业的物业收缴率从2014年的93.02%提升至2017年的94.14%。

  长期看,物业服务有望摆脱传统的单一运营模式,真正发挥流量入口属性,叠加各类社区场景,完成运营模式的创新和转变。类型丰富的、盈利空间更为巨大的增值服务,有望成为物业服务企业的主要利润增长板块。

  一些物业公司也对行业起到了激励作用。以第一家登陆资本市场的彩生活为例,自2014登陆资本市场以来,在互联网化转型,盈利结构调整,市场规模等方面均取得了不错的成果。截至今年上半年,彩生活收入17.6亿元,毛利润6.2亿元,同比分别增长135.3%与82.5%。在转型成果方面,其增值服务快速成长,收入达2.1亿元,同比增长91.7%,在分布溢利中占比达35.8%。

  值得注意的是,物业管理服务行业也属于“规模经济”,对资本市场而言,规模也是其关注的一个重要指标。苑承建指出,现阶段物业企业营收与利润的增加,主要依赖管理规模的提升,即使按照物业服务企业的设想,未来为业主提供的增值服务可以成为收入与利润的重要组成部分,也需要服务管理规模作为基础支撑。

  外延式并购已成为物业公司增加在管面积、拓展多元化业务的首选。在此过程中,物业管理行业呈现出“强者恒强”的趋势。据中国物业管理协会《2018年全国物业管理行业发展报告》显示,2014年,百强企业管理面积的均值约为1600万平方米,市场份额为19.5%;2017年,百强企业管理面积的均值超3000万平方米,市场份额达到32%以上。2014年,TOP10企业市场份额仅为4.37%,2017年达到11.06%。2017年,TOP10企业管理面积均值是百强企业均值的6.82倍,TOP11-30企业管理面积是百强企业均值的1.57倍,马太效应越来越明显。

  “物业管理行业还处于一个‘混沌’状态,多数中小企业还没有看清大势,在市场增长的红利之上,它们没有看到物业管理行业的集中度在提升?!迸费艚葜赋?,一些优秀物业企业接踵上市,加速了物业企业的分化,行业小而散、混而乱的格局将逐渐改变,小物业公司就会像中小开发商一样,加速退出物业江湖。

  困境

  增值服务能解运营难题?

  登陆资本市场只是第一步。随着资本市场的日渐成熟,投资者越来越强调投资回报,这就要求上市公司有持续稳健的盈利能力和强劲有力的市场增长动能。

  目前大多数物业公司的运营模式仍较为传统,以“保洁保安绿化”为代表的基础物业业务为主,存在运营成本高、收入来源匮乏,增长乏力等问题。不过,记者注意到,百强物业公司中,虽然基础物业收入占比超八成,但物业管理服务已出现服务类型多元和个性化、利润空间增厚的趋势。在增值服务中,就包括工程服务、房屋经纪、案场服务、空间运营、家政服务等内容。

  来自天风证券的报告指出,百强物业企业的增值服务占比不断提升,2015年底为16.73%,2017年增长到18.2%。增值服务的利润空间也更大,2017年百强企业增值服务以18.20%的收入贡献了41.68%的利润,成为企业盈利的重要增长力。

  不过,在业内人士看来,物业管理公司需要回归服务本源,“很多业主还是希望社区有一定的私密性,不需要有太多互动,此外,在社区开拓增值服务,投入产出未必成正比?!?/p>

  在林志伟看来,物业公司增值服务不可能成为物业的支撑性收入,原因在于,无法通过销量形成竞争壁垒,也无法控制上下游。此外,物业服务在人才环境、技术应用、资金效率等方面的劣势,也制约了行业的创新能力和动力。

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北京1-10月商品房销售面积下降24%

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  刘建伟指出,各地继续坚持因城因地制宜、精准施策,强化地方调控主体责任,促进房地产市场逐步回归理性。

  业内专家表示,相对市统计局公布的全国房企开发投资销售等数据,70城房价指数显得市场更为热一点,即房价指数似乎还没完全看到市场降温的迹象。

商品房销售疲软拖累房地产投资 业内:不会断崖式下跌

  昨日,国家统计局公布的前10个月全国房地产开发投资和销售情况显示,无论是房地产开发投资、商品房销售,还是房企到位资金和各地区商品房销售等数据,均呈现出增速回落态势。

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  “在中央对房地产调控政策没有明显松动的情况下,商品房销售增速持续放缓,并开始拖累房地产投资,房地产新开工增速和开发商土地购置面积增速在连续5个月上行之后出现回落?!痹谀Ω康だ沃と紫醚Ъ艺驴】蠢?,虽然前10个月房地产新开工同比增长16.3%,开发商土地购置面积同比增长15.3%,但鉴于房地产库存持续下降(截至10月份全国待售商品住宅面积已经下降至2015年底的55%),开发商补库存意愿依然较高,因此,未来房地产投资增速回落幅度会相对温和,预计不会出现断崖式下跌。

  昨日,业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示,总的来看,随着房地产市场调控继续“稳扎稳打”,楼市降温已成为市场共识。不过,在整体降温的背景之下,依然呈现出一些差异化的表现。具体来看,主要有三方面特点:一是各地房地产市场差异化更加明显;二是品牌房企拿地态度出现明显分化。在规模效应的推动下,龙头房企和中部房企之间的分化较为明显;三是房企融资受阻之下全力加快销售回款。在当下房企融资难的现状下,进一步以价换量、加速销售资金回流,可能是众多房企在面临资金压力时,所不得不采用的方式。

  业内人士分析称,在国内外经济形势依旧复杂、整体环境未明显改善的情况下,考虑未来市场整体销售大概率继续回落,企业自筹资金和定金及预收款难以继续大幅上涨,预计2018年底开发企业到位资金增速可能会继续趋缓,房企资金压力也将加剧。

5.71%!首套房贷利率连续22个月上涨创年内新高

  根据融360数据显示,10月,全国二套房贷款平均利率较上月微涨1个BP,达到6.07%,也创出年内利率新高。超过9成的银行将二套房的利率上浮10%以上。

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  11月15日,国家统计局发布10月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况,统计数据显示:一线城市新建商品住宅销售价格环比持平,二手住宅环比下降;二线城市环比涨幅均回落;三线城市新建商品住宅价格环比涨幅微扩,二手住宅涨幅回落。房价出现明显降温。

  房价出现调整的同时,房贷利率刷新年内纪录。融360数据显示:2018年10月,全国首套房贷款平均利率为5.71%,相当于基准利率1.165倍,刷新年内新高;相比去年10月首套房贷款平均利率的5.30%,上升0.41个百分点。值得注意的是,这已是首套房贷利率连续22个月上涨。

  武汉房贷利率领跑全国根据融360数据,19家主要银行中,首套房贷款最低利率为基准的1.1倍;最高为基准1.241倍;工、农、中、建国有四大行首套房贷款平均利率已较基准利率上浮16.4%。(9月该数值为16.0%)。

  全国首套房平均利率最低的前十个城市分别为:上海5.19%、厦门5.39%、昆明5.39%、大连5.44%、乌鲁木齐5.44%、北京5.47%、福州5.49%、太原5.49%、???.58%、重庆5.62%。一线城市中,另外两强——深圳和广州,则分列11位(5.62%)和19位(5.72%),深圳已经连续三个月维持该水平。

  10月,全国二套房贷款平均利率较上月微涨1个BP,达到6.07%,也创出年内利率新高。超过9成的银行将二套房的利率上浮10%以上。

  虽然房贷利率整体上浮,但是一些热点城市出现调整。如杭州10月首套房贷利率平均值为5.68%,比上期的5.80%,下跌12个BP;二套房贷款平均利率为6.16%,利率平均值较上期上涨10个BP。从数据来看,杭州地区房贷利率自5月份破“6”以来,首套利率平均值首次下跌,但主流依然普遍执行基准上浮15%,利率仍然处于较高水平。

  南京房贷利率年内首次下调,10月其首套房贷利率平均值为5.89%,利率平均值较上期下降5BP。

  武汉10月的房贷利率虽然出现下调,但是整体水平依然遥遥领先,首套房贷利率平均值为6.26%;二套房贷款平均利率为6.67%,双双出现下跌。根据融360的数据,武汉地区首套普遍执行基准上浮30%,二套普遍执行基准上浮40%,利率均值远高于全国均值。

  “今年首套房贷利率‘步步高’,从85折一路攀升到年利率5.71%,最重要的原因还是调控政策一路从严的结果。本次调控不仅仅是出台限贷政策,更在放款额度上重点调控,故而今年各大银行不但利率高,而且放款速度也都较慢,排队放款是常态?!惫阒荽笤窗唇掖矸裼邢薰咀芫碇4笤炊?1媒体记者表示。

  虽然房贷利率继续上涨,但是增速出现明显放缓,利率拐点若隐若现。业内专家在接受媒体记者采访时表示:窥一斑而知全豹,杭州首套房贷款利率年内首次破6,可以看出,部分银行的房贷政策已经有了松动迹象。

  房贷不良率仅有0.3%不过对于调整幅度,业内普遍认为不会超预期?!肮盏憧赡茉?019年出现,但是大幅下调的可能性不大,毕竟对于房地产的调控还没有放松?!敝4笤幢硎?。

  业内专家也认为:截至目前,基本上已经走过了最严厉的房贷管制政策。今年上半年,部分银行的房贷策略较为保守,因此到了年底商业银行若是贷款业务没有完成,也会在此类房贷业务上进行优化。不过类似政策更多还是惠及了刚需购房者,依然是在“房住不炒”的大框架下进行的。

  “10月份的数据,主要是刚好赶在年底这个时点,一些银行将此前没有贷出的额度,加速出货。目前银行的流动性出现松动,预计明年房贷的情况会好于今年,但是大转变可能性不大?!币的谧冶硎?。

  “如果单纯从做业务的角度来说,银行也是非常愿意做房贷业务的。一是在房价上涨的大背景下,房贷资产出现不良的概率非常低。第二房贷贷款额度大,时间长,利润丰厚。一套北上广深的房贷一般都在百万之上,贷款时限一般都在二十年以上,形成银行非常稳定的资产。不过在目前调控房地产的背景下,房贷额度进行总量控制,暂时还没有松动的迹象,未来一段时间房贷利率下调的可能性不大?!币患夜幸泄愣中械母涸鹑吮硎?。

  本月初,央行发布《中国金融稳定报告(2018)》,报告指出:长期以来,我国实施审慎的住房信贷政策,对首付比要求较其他多数国家更为严格。2017年,我国个人住房贷款平均抵借比(即当年批准的抵押贷款金额除以当年批准的抵押品价值)为59.3%,风险抵御能力较强。

  此外,我国住户部门贷款的不良率一直处于较低水平。2017年末,个人不良贷款余额6149.3亿元,不良率为1.5%,低于银行贷款整体不良率0.35个百分点;个人住房贷款、个人信用卡贷款和个人汽车贷款不良率分别为0.3%、1.6%、0.7%,较上年分别降低0.1个、0.3个和0.1个百分点。

定制再见!万用柜,整屋家具全能解决

  柜子是家中装修出镜频率最高的家具,入的厨房,出得厅堂,既可以作为颜值担当,又能海纳百川。

  可是买柜子真心是个体力活,不畏寒风凛冽,雾霾笼罩,死也要就义在建材市场,干脆全屋定制。

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  现在定制柜子的水可深了!

  就跟精装房一样,你姨妈家、你舅舅家、你同学家定制的柜子长的几乎一模一样,丑死人!你若想改个尺寸,会发现非标准的东西,费用成倍上涨,分分钟虐哭你。

  等到你安装时,尺寸一旦不对,销售就会装作数学特别不好,可收你钱的时候犹如算盘精附体,打得一手好账;和安装师傅的融洽程度也能直接影响着你家柜子的美观程度。

  最关键是有些大品牌的用料板材并不好,敞了一年,味道还能熏死人。

  入住后,一个双十一就能验证,你费劲脑力打下的柜子还远远不够囤卫生纸,只能不断加柜子,加箱子,加小推车,加隔板架…...家变的更乱了!更小了!

  这就是你家变丑的根本原因所在,开多少美颜滤镜都没有卵用,究竟还有没有方法能拯救?

  有!

  万用柜了解一下

  这种柜子收纳力爆表,像积木一样叠加。

  一般有几十种尺寸不同的???、不同的深度和颜色,能排列组合成很多花样,让使用者按自己需求和习惯来规划,既能当作电视柜、又能当作书柜餐边柜,还能当衣柜,哪里需要哪里堆。

  真是一种柜子就能把全家的收纳都搞定了,它的优势:

  自由组合

  灵活多变

  实用收纳

  组装便捷

  所有空间都适用

  玄关

  一个完美的玄关需要的哪些要素?鞋柜、衣帽架、换鞋凳、置物架......丹麦品牌Montana Mobler的方柜子就能拼出来这么多SKU,简直太百变了。

  12mm中密度纤维板变鞋柜,变侧拉式置物架,分类放鞋子、包包、衣物,侧拉式的??榛褂写┮戮档目钍?,时刻提醒你,出门是要去比美的。

  生活更细致的宝宝们,想要把衣服挂起来,移动隔板位置就能调整每一格间距,还可以不同朝向的安装在墙上。

  没错,穿鞋凳也是它变的,想要更实用些,底下也可以再加一个搁板层来放鞋子。

  比起Montana的分散,造作的COSMO星格?搭出的万用柜,比较集中,层板柜X1+抽屉柜X1+挂架X1就是一个完整的玄关收纳系统。

  如果你家的玄关更宽,收纳的东西更多,那就加??榘?层板柜X4+抽屉柜X2+挂架X1,喜欢加抽屉就加抽屉,喜欢加搁板就用搁板,喜欢开放的用开放。

  宜家也有万用柜的体系,贝达和伊克特,无论是两个或三个抽屉柜的搭配,还是层板壁柜与抽屉柜的结合,你的玄关空间都充满了无限可能!

  客厅是个杂物众多的地方,哪里都需要收纳空间,搭配好更要看功力,收纳的要求在于为客厅扩容的同时,又要简洁好看。

  多变的万用柜可以组合成壁柜+电视柜组合,用宜家伊克特,组成的客厅电视背景墙的收纳体系,妥妥地成为家里的颜值担当啦!

  你可以选择带门或者不带门的壁柜,还可以往内添加抽屉。常用又怕落灰的物件放入带门壁柜,安心又省力??攀胶捅蘸鲜降耐蚯ё楹先文闾粞?

  也可以用宜家的伊克特壁挂柜,不同颜色拼接能为房间拼出不同的氛围,渐变的冷色调里面一抹橙色,就像夜晚的月亮。

  沙发后的空间就让给Muuto的Stacked格子架组合柜,高低错落的搁架件与绿植的搭配使整个空间立显生动,物品摆放也可自行调整。

  它由一个个小格子组成,可以有背板,也可以只有框架,六种不同的尺寸随意拼组,形式非常灵活。

  造作的COSMO拼成电视柜自然是小意思了,而且因为它能无限延长,可以根据每个家庭书籍的数量来调整成不同的大书架。

  爱看、爱买、爱展示杂志的宝宝们,Montana的收纳长方格还可以化身为杂志架,让它成为你家角落里的点睛之笔。

  Montana这种有折叠桌板的小壁柜,打开下翻的柜门,能当隐形工作区。

  文件柜的组合设计,主要为办公区的薄收纳,上面的4层抽屉特别薄,是为了放图纸,对文件进行分类,方便查找,提高工作效率,底下的方柜是用于放机密文件和隐私物品的。

  墙上的壁柜小格子尺寸是以前的英国人写信专门设计用来放信封、固定大小纸张,固定在墙上的办公桌,左右搭配了文件柜,不要让凌乱的办公桌影响你的工作进度。

  高低不同的万用柜子还能给你在工作区组合成一个休息区域,铺上垫子就能睡一个好觉。

  用万用柜在阳台上搭一个长飘窗,底部用来放书,坐在窗台边阅读,简直舒服到爆!看累了还可以远眺窗外的风景。

  餐厅的餐边柜也能这种万用柜,辅助收纳餐具,给橱柜减负,当然它也起着很重要的装饰作用。

  造作的COSMO组合成的餐边柜,上半部分主要用来展示食器,抽屉柜则用来放刀叉、餐碟及餐布,带柜门的柜子可以用来放置酒品及茶叶、咖啡豆等补充品。

  壁挂式的餐边柜组合,针对不同的物品可以组合成不同尺寸的收纳柜,再搭配内置屉柜,收容空间杠杠滴!

  Montana的斗柜,是家里的百搭神器,半收纳、半展示,分分钟变成家里的艺术角,好看又实用。

  厨房不想做橱柜,你可以用Muuto的Stacked来DIY自由组合。

  卧室床头柜,造型简洁特别,减少床头及角落的积灰。

  壁挂式床头柜,不占地面。

  衣柜是卧室必不可少的装备库,除了必要的两个大体量的挂衣空间,必要的叠放区用抽屉柜来收纳,大件的置物空间都放在底部,收纳自动分开,找起来也自然方便。

  大衣柜的收纳体系,搭好了就是一幅画,搭坏了豆腐渣,但是如果手残怎么办?Montana的大衣柜+4个不同的斗柜,加一个同色系穿衣镜,不仅颜值、收纳力双双在线,还能让开发衣柜区新功能。

  除了床头柜、衣柜,Montana也能组合成床,床下的储物空间无限。

  还有带轮子的小柜车,收纳玩具,让你家宝宝从小养成收纳习惯。

  Montana的柜子甚至还可以用在浴室里,作为面盆柜。

  两个柜子拼合,一边做面盆柜,一边可以当做台面摆放用品。

  超级迷你的小面盆柜,也是小户型的福音。

  如果你家要装万用柜,

  充满艺术细胞的你

  会创造出什么样的组合?

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